“降准降息”按期而至，指数为何高开低走
本周，美国与亚洲要害盟友印度举办了一系列高等级谈判。
美国总统拜登先与印度总理莫迪举办视频会议，美国国务卿布林肯、防长奥斯汀再与印度外长苏杰生和印度防长辛格举办年度“2+2”谈判。
在通话中，拜登再次就购买俄罗斯石油一事击打印度。白宫新闻发言人普萨基介绍，拜登告知莫迪，美国政府将帮印度寻觅更多石油进口来历，一起“十分清晰指出”加大从俄罗斯进口不符合印度的利益。
这现已是拜登第二次揭露表达对印度不满。3月底，印度宣告要添加从俄罗斯进口打折石油后，拜登批判印度是“四国集团”（QUAD）中的破例，在对立俄罗斯问题上“不坚决”。
近期，印度从俄罗斯购买了至少1300万桶原油，行将到达2021年全年从俄进口的1600万桶。
针对来自美国的质疑，印度外长苏杰生回应称各方应该把要点放在欧洲，由于印度一个月购买的量或许还比不上欧洲“一下午”购买的俄罗斯动力。
印度有85%石油依托进口，但俄罗斯并非其首要石油来历国，俄石油仅占印度进口的约1%。除了趁贱价囤石油外，印度此举更重要的是一种态度表态。在增购俄石油后，印度与俄罗斯启动了卢比卢布结算机制。
布林肯在与苏杰生谈判时供认，印度与俄罗斯的联络现已开展了数十年，而其时美国还没能成为印度的同伴。
早在暗斗时期，脱节英国殖民不久的印度就出于地缘政治考虑与苏联树立了亲近联络。苏联为印度供给经济和军事援助，在克什米尔问题上力挺印度，两边还签定了平和友好协作公约。
而美国其时支撑的是印度的死敌巴基斯坦。1971年第三次印巴战役期间，美国曾一度方案突击印度戎行。
苏联崩溃后，印度持续与俄罗斯坚持亲近联络。尽管经济上，印俄并非对方的首要交易同伴，但两国更重要的协作体现在军事和动力范畴；在制衡区域其他国家上，两者也有相同的战略诉求。
暗斗时期
印度在1947年独立后，开国总理尼赫鲁的首要任务便是铲除西方殖民主义的影响，让印度完结独当一面。在他执政时期，印度克复了法国和葡萄牙在印度的飞地。
成为总理前，尼赫鲁曾到过欧洲多国和苏联，为他的左翼思维奠定了根底。早在1929年的一次讲话中，尼赫鲁就清晰自己是社会主义者和共和主义者。
出任总理后，尼赫鲁在政治体系上保留了英式体系，但在经济上推出了市场经济与方案经济混合的方针，仿效苏联树立全国经济方案委员会、拟定五年方案。这也被称为印度式社会主义。
在交际上，跟着苏联与西方的对立加重，尼赫鲁提出了不结盟方针，不与南北极中任何一极结盟。
但从1947年英国提出的印度巴基斯坦分制开端，克什米尔的归属成为了印巴间的死结。两国从1947年开端到1971年环绕克什米尔发生了三次战役，克什米尔控制线邻近的零散抵触持续至今。
为了避免巴基斯坦投入苏联的怀有，美国从1950年代开端为巴基斯坦供给援助。其时，美国组建了东南亚版北约东南亚公约安排，与印度交兵的巴基斯坦是成员之一。在美国的推进下，巴基斯坦还于1955年加入了中东区域的军事同盟公约巴格达公约。为制衡巴基斯坦，印度开端加强与苏联的联络。
从1950年代开端，苏联为印度供给很多经济和军事援助。到崩溃前，苏联是印度最大的交易同伴；美国研讨人员预算，从1960年到1990年，苏联为印度供给了价值350亿美元的兵器装备，其间部分是以印度卢比按打折价付出。
直到现在，印度的苏俄兵器装备率。苏联还帮忙印度开展太空技能，印度的第一颗人造卫星是由苏联发射。
在印度最关怀的克什米尔问题上，苏联也揭露力挺。1955年，苏联时任领导人赫鲁晓夫宣告支撑印度在克什米尔的主权建议。联合国安理会曾在三次印巴战役期间就呼吁世界社会介入克什米尔问题举办投票，苏联三次都投出否决票。
印度用武力回收葡萄牙在印度的飞地后，美国、英国、法国等要求经过决议斥责印度并要求印度马上撤军，苏联再度对立。
在1971年第三次印巴战役之前数月，印度和苏联签署了苏印平和友好协作公约。依据公约，签约方任何一方遭到进攻要挟时，两边将马上进行商量并采纳办法保证两国安全。
美国政府2011年解密的文件显现， 第三次印巴战役期间，美国派出第七舰队前往孟加拉湾不仅仅是帮忙美国公民撤离、从士气上支撑巴基斯坦，还有方案突击印度戎行。
而就在美国派出舰队后，苏联为支撑印度向同一区域派出了核潜艇、巡洋舰和驱逐舰。终究美国抛弃了对印度的举动。即便在印度1974年初次完结核试验后，苏联也表明了坚决支撑，同意为印度供给重水。
对苏联而言，与印度树立亲近联络既可以对立西方阵营，也能控制巴基斯坦、我国等其他亚洲国家。苏联侵略阿富汗时，巴基斯坦与美国一起训练了反苏圣战装备。到1980年代戈尔巴乔夫出任苏联领导人后，他推行了被命名为“新思维”的交际方针，以平缓与西方对立。
在“新思维”方针下，苏联调整了对第三世界国家的战略，不再着重与第三世界国家在意识形态方面的差异。此刻的苏联开端进一步抛开意识形态差异，与在地缘政治上扮演重要作用的第三世界国家树立亲近联络，企图以另一种方法分解西方阵营。苏印联络也因而被刻画为苏联与第三世界国家新联络的范本。
印度前总理、印度人民党创始人瓦杰帕伊曾称，苏联是印度在全世界“仅有牢靠的朋友”。
印俄同伴
苏联崩溃后，印度与俄罗斯的联络一度进入沉寂，到2000年康复至新高度。当年，两国签署协议宣告成为战略同伴；2010年，两国晋级为特别战略同伴国。
在印度最关怀的克什米尔问题上，俄罗斯连续了苏联的态度，力挺印度。在联合国安理会投票中，俄罗斯持续对立世界社会介入克什米尔问题，以为该问题是印度内部事务。
2012年，印度时任外长马塔伊把印俄联络称为印度交际中的“要害优先”项。他着重，俄罗斯是仅有与印度就防务联络树立了年度部长级评定机制的国家。首个与印度建立年度领导人峰会机制的国家也是俄罗斯，日本是第二个。
在经济上，印度与俄罗斯的来往没有苏联时期亲近。2021年，印度十大交易同伴名单中没有俄罗斯，排名前三的是美国、我国和阿联酋。中美与印度的交易均超越1100亿美元。
同年，俄罗斯的十大交易同伴中也没有印度，排名前三的为我国、德国和荷兰。当年印度向俄罗斯出口了价值33亿美元的产品，首要为药品、机械配件及设备、纺织品和茶；从俄罗斯进口了价值69亿美元的产品，包含防务设备、矿藏燃料、化肥、金属等。两国方案到2025年，将双边交易提高到300亿美元。
但在动力范畴，两国展开了亲近协作。据印度官方数据，印度在俄罗斯的出资估计超越130亿美元，大部分会集在油气项目。俄罗斯还与印度签署了核能平和利用协议，为印度制作最多16个核反应堆用于核能发电。
印俄两国最安稳、最重要的协作仍是在军事范畴。近年来，印度开端添加从其他国家进口兵器，但俄罗斯的位置依然不行撼动。
斯德哥尔摩平和研讨所本年3月的陈述显现，2017年到2021年，印度进口装备中有46%来自俄罗斯，低于2012年到2017年的69%。但俄罗斯依然是印度最大兵器来历国，高达70%的苏俄兵器装备率也意味着印度依托俄罗斯供给维护等后续作业。
俄罗斯进口兵器份额下降，是由于印度加大了从法国的兵器进口。2017年到2021年，印度从法国进口的兵器比上个五年添加了10倍。但上一年12月，俄罗斯与印度签定了新的10年防务协作协议。
除此之外，印度也仿效土耳其不管美国对立从俄罗斯进口了S-400防空体系。第一批将在本月投入使用。
与有前史根底的印俄联络不同，美国大力加强与印度的协作是在奥巴马政府提出重返亚太战略之时。关于美国而言，印度是遏止我国的要害同伴。
但关于身处南亚的印度来说，所需求考虑的不仅仅是我国，还有宿敌巴基斯坦、塔利班从头上位后的阿富汗、正处于经济和政治动乱中的邦邻斯里兰卡。
阿富汗曾是印度和巴基斯坦的角斗场，两国都想经过阿富汗遏止对方。美军驻守阿富汗时期，印度一向支撑阿富汗政府，在阿出资超越30亿美元，参加电站、公路等各类基建项目。美军从阿富汗撤出以及塔利班的从头上位让印度在阿富汗的多年汗水付之一炬，巴基斯坦则占有了优势。
跟着美国脱身，俄罗斯成为了印度在阿富汗问题上的要害同伴，以维护印度在阿富汗的利益。除此之外，印度也需求与俄罗斯协作来遏止区域其他国家。
罗斯基勒大学世界开展研讨副教授Somdeep Sen在半岛电台撰文指出，有了苏联与印度往来的前史以及印度的地缘政治诉求，印度支撑俄罗斯“一点都不古怪”。
但他以为，假如俄罗斯没有在俄乌战役中取得决定性成功，或许由于西方制裁而丧失了在亚洲的经济和军事影响力，则印度政府有或许会从头评价对俄罗斯的态度。
首席微观分析师：马家进
研讨助理：孙文婷
摘要
2024年美国大选尘埃落定，特朗普提早确定胜局，敞开“特朗普2.0送行”，并且时隔100多年，重现了克利夫兰总统“初度胜选—连任失利—重整旗鼓”的“传奇”阅历。关于特朗普的方针主张及对中美经济和财物价格的影响，详见前期陈述《美国大选前夜：“特朗普2.0”VS“哈里斯意外”》。
本文要点答复三个问题：
榜首，特朗普连任失利后为何又能重整旗鼓？背面既有选举准则导致的偶尔，也是美国经济社会局势改动的必定。
第二，“特朗普2.0”将对我国带来哪些影响？一是直接冲击我国出口，二是约束我国高科技范畴开展，三是人民币汇率和A股或许承压，四是对我国财务和钱银方针构成搅扰。
第三，我国应表达应对？镇定镇定，以内部方针、变革和预期确实定性对冲外部的不确定性，凝集一致、共渡难关，只需内部方针和变革到位，能够将外部冲击降至最低，终究影响取决于内，详细可从方针、变革、出口、出海和科技立异等方面下手。
危险提示：美国对华方针超预期、小事经济政治局势改动超预期
正文
一、特朗普连任失利后为何又能重整旗鼓？
特朗普于2016年意外胜选，2020年连任失利，2024年重整旗鼓，是继格罗弗·克利夫兰（1884和1892年胜选）后第二位两度中选且任期不接连的美国总统。特朗普“传奇”的大选之路，既有选举准则导致的偶尔，也是美国经济社会局势改动的必定。
近三届的美国总统大选，实际上是由5个摇晃州（宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州、亚利桑那州、佐治亚州）的选情决议的。2016年均支撑特朗普、2020年均转向拜登、2024年又重投特朗普，5个州的选举人票总数超70票，直接决议了总统宝座花落谁家。
首要，美国总统大选的共同准则导致了“得摇晃州者得全国”。美国总统大选并非一人一票的直接选举，普选票的胜者未必是终究的胜者。2016年希拉里的普选票比特朗普多出近300万票，总得票率高出2.1个百分点，但仍然败选。美国总统大选施行“选举人团”准则，50个州和华盛顿特区别离具有不同数量的选举人票，总数为538票，总统提名人取得270票即可胜出。各州的选举人票采纳“赢者通吃”准则，例如2016年特朗普在密歇根州的支撑率仅高出希拉里0.23个百分点，却拿走了该州悉数16张选举人票，并终究以全国普选票46.1%和选举人票56.5%的支撑率赢得大选。
其次，美国制造业外流与铁锈地带式微导致民主党失掉三个重要的铁票仓，为特朗普胜选发明时机。宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州地处五大湖区，原先是美国的工业重镇，也是工会主导的民主党优势区，1992-2012年期间一向支撑民主党，被称为“蓝墙”三州。但跟着美国制造业继续外流，当地的蓝领工人阅历赋闲、收入下降、社区衰落、梦想破灭，民主党影响力大幅削弱，所以3个州从“蓝州”变为摇晃州。3个州的选举人票算计为46票（2024年因人口占比减少而降至44票），假如没有倒戈，2016年特朗普底子无法胜选（特朗普加征关税、推动制造业回流等方针主张赢得了当地很多底层蓝领工人的支撑），2024年或许也将以2票之差惜败。
终究，选民对现状的不满是摇晃州频频转向的重要原因。2016年美国民众厌恶了建制派的精英主义和对底层民众利益的无视，日益严重的贫富分解引发社会撕裂和民粹主义鼓起，因而反建制的特朗普乘势而上；2020年特朗普应对疫情不力引发大众不满，许多不喜欢特朗普方针主张和行事风格的共和党选民和无党派选民也挑选支撑拜登；2024年通胀和移民问题成为选民最重视的议题，拜登政府表现欠安，民众寻求改动，所以特朗普得以再度登台。
作者｜关不羽
闻名财经专栏作家
英伟达（NVIDIA）又一次上了媒体头条。上星期五（4月19日），英伟达股价暴降10%，这是继2020年新冠疫情迸发以来的最大单日跌幅。一天之内市值蒸腾2100亿美元，适当于跌没了2.6个OpenAI。
作为“一年十倍股”，英伟达无疑是人工智能年代最大的宠儿，OpenAI担任赚台前的赢利，它担任赚暗地的赢利。各大AI公司不论开发大模型成功与否，不论技能开源与否，乃至不论终究死活，只需踏足这个职业，就要买英伟达的芯片。英伟达到为了实在含义上的那个守在金矿入口处卖铲子的人：不论能不能挖到金矿，铲子总得买一把吧？
2016年英伟达捐赠给OpenAI一台全球首款一体化深度学习超级核算机DGX-1，成为了OpenAI初期的重要转折点；今日，英伟达的GPU产品占有了人工智能算力商场90%以上的比例，其GPU产品的赢利率高达1000%，可能是世界上最挣钱的合法生意。
英伟达的兴起，是一场“方案外”的技能革新。今日统治着人工智能工业的GPU，前身不过是小小的显卡，一个首要为电子游戏工业服务的小玩意儿。
01 创建英伟达，源于对妻子的许诺
提到英伟达，就不能不提黄仁勋。外号“老黄”的黄仁勋是硅谷任职最长的CEO，掌握英伟达30年足以当得起这个“老”字。除了硅谷资深的骨灰级玩家身份外，老黄穿皮衣、秀纹身、口无遮拦的“非干流”人设，更让人形象深入。其实，和一切的人设相同，真真假假，多少有些故意营销之嫌。
比方老黄幼年的“少管所”阅历。黄仁勋1963年生于我国台湾的台南市，早年随爸爸妈妈赴泰国日子。9岁时他和哥哥一同，被送到美国的舅舅身边承受“美式教育”，却落入了问题少年扎堆的村庄寄宿校园，老黄说这所校园更像是“少管所”。这段“非干流日子”，老黄自己津津有味，媒体更是活跃传达。
其实，黄仁勋在那个肯塔基乡间校园只待了两年，尔后的人生和硅谷华人技能精英的生长道路别无二致：在正规校园当学霸，以天才之姿进常春藤名校，结业后进入硅谷高科技企业，一路顺风顺水，毫无波涛。
1984年，走出校门的黄仁勋进入了芯片企业AMD公司，成为一名芯片规划工程师。其时的AMD专攻CPU芯片，是英特尔的竞赛对手之一。二十年后，黄仁勋还会和这个“老东家”演绎分分合合的恩怨情仇。
1985年，黄仁勋换岗倾向于图形处理的芯片商巨积（LSI Logi），任职数年，收成颇丰。干了两年芯片规划师的老本行，深度触摸图形处理芯片技能后，黄仁勋自动恳求调至出售部。硅谷的华人科技精英有性格内向、拿手技能不拿手与人打交道的刻板形象，黄的这一调职恳求的确显得有些“特殊”。
黄仁勋在回想往事时这样点评自己的挑选，“从工程部转到出售部，这是我从前作出的最佳职业挑选，我逐步学会了产品的规划开发怎样与商场结合。由于我认识到，顾客并不关怀你从哪家商学院结业，他们只关怀一件事，你的产品对他有什么优点。”很快，黄仁勋就以优异的出售成绩，证明了自己的才干，提高事务部主任，后又升任“体系集成芯片”总担任人。
这个“体系集成芯片”大有考究。八十年代后期，跟着核算机使用的日益广泛，图形处理的商场需求添加，图形处理的科技道路呈现了分解。一条技能道路是体系集成，即CPU芯片集成图形处理功用，CPU芯片肯定霸主英特尔便是体系集成道路的代表。
其时CPU代表了核算机的核心算力，图形处理再重要也仅仅个附加功用，所以英特尔等CPU大厂并没有大力投入自研，而是找供货商买现成的做体系集成，LSI Logi便是其间之一。也便是说，黄仁勋掌握的“体系集成芯片”事务部分，是个服侍“大甲方”、兼具商场和技能的跨界部分，很合适既懂技能又懂商场的老黄。
可是，黄仁勋并没有挑选企业高管的舒适区，他以敏锐的商场感觉，挑选了另一条技能道路——开发独立显卡。他会在这条道路上狂奔30年，终究做成了硅谷的“最牛乙方”。
1992年，黄仁勋辞去了巨积的职务。挑选这一年正式创业，有两个原因：其一是取得了斯坦福的硕士学位，学业有成放手一搏；其二是他和妻子许诺“三十岁具有自己的公司”，到了完成许诺的时分了。
1993年头，黄仁勋和两个老友拼拼凑凑攒了14万美元，组建了自家的公司。创业地址是在一家老黄早年打工的连锁快餐店，直到他们注意到窗上的弹孔，才认识到高速公路边上的快餐店不合适当办公室。
这套“车库创业”式的勉励故事是硅谷前期创业的规范模版，九十年代初是科技群雄起于草莽的年代，许多年青的硅谷创业者都有相似的阅历，倒也算不上有多少特征。
比起硅谷精英人设标配的“车库创业”阅历，更值得玩味的是公司的命名——NVIDIA。这个生涩的单词源于拉丁语Invidia，意为“妒忌”。用这个“坏词”命名自家公司，的确体现了这家草创企业的叛变精力。但这也算不上特立独行，硅谷科技精英在命名自家产品和公司时整活儿，算是根本的才艺秀。
“妒忌”更多地反映了其时图形处理芯片技能高度“内卷”的紧张状态。黄仁勋后来回想说，其时显卡职业现已有了250家同行，卷的不可。之所以这么“卷”，是由于与CPU这样的高端芯片技能比较，图形处理芯片的技能门槛和资金门槛都要低得多，招引了许多新手出场搏一搏。用咱们最了解的言语来描述，九十年代的显卡创业是“乱相丛生”、“无序扩张”。重生的NVIDIA也是许多“乱相”之一。
1993年，黄仁勋在他三十岁生日时入驻新公司的办公室，完成了对妻子的许诺。这是值得大书特书的浪漫，是老黄许多人设中最亮眼的一笔。可是，创业终归是门生意，情怀满满也不能改动商场竞赛的严酷实践，黄仁勋的创业之路反常崎岖。
02 老黄能屈能伸，该垂头时就垂头
经过两年的预备，1995年英伟达推出了第一款显卡产品NV1。英伟达的“首秀”没有天命之子的出道即巅峰，而是一步错步步错的接连踩坑，很快就堕入了破产边际的窘境。
公私分明，NV1是一款诚心满满、颇有卖点的野心之作。在技能道路上，NV1整合了3D和2D的图形处理功用，理念超前。在商场方向上，老黄精准地确定了图形处理需求的首要客户——游戏厂商，诚心满满地把声卡和手柄操控单元集成进了NV1。可是，这样大而全的功用装备不可防止地添加了本钱。NV1价格399美元，是同类产品的两倍。更为丧命的是，NV1采用了小众的四边构成像技能，兼容性很差。
又贵又小众的产品，即便功用杰出，也无法赢得干流商场。NV1在商业上并未取得成功。值得幸亏的是，专门为游戏机厂商服务的功用设置赢得了大洋彼岸的知音。大名鼎鼎的日本游戏业巨子世嘉（SEGA），成了英伟达第一个“射中贵人”，世嘉的格斗类游戏VR兵士成为NV1上的首款3D游戏，更是出资700万美元作为研发NV2的定金。这笔定金满足“包养”英伟达好几年。只需英伟达在“包养”期间成功推出NV2，就能和世嘉新一代游戏机百年好合，从此幸福地日子。
可是，故事并没有依照王子和公主的神话剧本翻开。700万美金的济困扶危还没有捂热，英伟达就迎来了宿命之敌3Dfx。“妒忌”一语成谶，显卡年代天命之子、一代传奇3Dfx让英伟达“妒忌”好久。
3Dfx创建于1994年，比英伟达小一岁。迟到一年和激烈的主角光环比较，无关宏旨。3Dfx的四位创始人背面是多家图形处理技能公司，技能见识雄厚。100万美元的初始出资，在门槛不高的显卡草创企业中可算是“含着金钥匙出世”。有钱有技能的3Dfx出手不凡，1995年末推出的第一款产品Voodoo，以其强壮的功用，被誉为第一款实在含义的3D图形加快器。
其时方兴未已的3D游戏，一夜之间就有了“两个版别”，一个是没有Voodoo的低配版，另一个则是有了Voodoo的顶配版。如此显着的功用差异，商场挑选毫无悬念。仅仅用了一年时刻，Voodoo的商场占有率就达到了85%，大有一统显卡商场之势。强敌横空出世，直接导致英伟达的NV2腹死胎中，现已出产的十几万张NV2显卡报废了。
NV2的完全失利，也有本身的要素。英伟达顽固地坚持兼容性和功用体现都不好的四边构成像技能，惹怒了世嘉。1997年世嘉宣告和3Dfx协作新一代主机的开发，英伟达到了最大的输家，简直到了破产的边际。好在世嘉公司没有当即回收700万美元的开发定金，给黄仁勋留下了力挽狂澜的时机。
老黄的应对之策是向世嘉CEO入交昭一郎坦白交流，后来他在台大演讲时回想那次存亡攸关的交流时说“面临咱们的过错，以谦卑的情绪求助”。终究入交昭一郎赞同了他的恳求，世嘉赞同不回收之前的投入，给英伟达开发下一代产品的时刻。
入交昭一郎“放过”英伟达的决议，老黄坦白交流的“爱情牌”无疑是有效果的。可是，商场如战场，触及700万美元的严峻决议，朴实由于“爱情牌”的奇观也很难令人信服。世嘉应该还有更深层次的商业考虑。
首要，3Dfx以业界新星的强势姿势出道，敏捷构成压倒性的独占优势。为了防止这种独占优势的扩展，扶持其竞赛对手是正确的挑选。其次，Voodoo尽管功用优异，却也价格昂贵。由于Voodoo没有集成2D功用，新一代游戏主机还需另配2D图形处理器。英伟达的NV1一开端就集成了“3+2”功用，有改进性价比的技能空间，值得“放他一马”。
此外，3Dfx出道即巅峰，明星气质十足，行事风格较为蛮横，世嘉和3Dfx之间的协作根底并不安定。实践上，世嘉后来的确扔掉了3Dfx，而是和日本的NEC协作开发了新一代主机。
商场竞赛，赢家通吃，可是商场天然排挤独占，这给了英伟达妙手回春的时机。
其实，黄仁勋也没有把宝悉数压在“爱情牌”上。和世嘉成功交流后，他自动联系了台积电老总张忠谋，以晚辈的谦逊姿势，成为这位半导体工业大佬、台商大长辈的小朋友。今日声称“最强硬的乙方”、和英特尔、苹果、AMD、ATI等巨子“浑然一体”、常常把“不宽和”挂在嘴边的蛮横总裁黄仁勋，当年也是能屈能伸、放低姿势的老黄。
人设当然不是虚拟的，但人设并不是悉数本相。
03 显卡大战：营销大师，拿手“阉割”
阅历了NV1、NV2失利的死里逃生，黄仁勋的运营理念走向老练。英伟达走上了商场需求优先、拥抱干流规范的务实道路。
1997年4月， Nvidia正式推出了第三代产品NV3即Riva 128。这款产品决断扔掉了四边形技能，成为全球首款支撑硬件三角形引擎的128bit 3D图形处理芯片。一起持续发挥“3+2”的初始专长，把性价比道路贯彻到底。单以3D功用衡量，Riva 128比不过专攻3D技能的Voodoo。
可是，胜在200美元搞定一切的性价比——花300多美元装了Voodoo，还得别的买块2D芯片，不然连windows也进不去。一百多美元的差价，对PC厂商、游戏机厂家和许多布衣玩家无疑是有招引力的。Riva 128因而大卖，一年出货100多万张，英伟达这才实在搭上了3D游戏热的风口。
不过，即便有了“百万加”的出售成绩，英伟达仍然并没有追上3Dfx的脚步。1997年11月，3Dfx推出了Voodoo2，再次以高明的3D功用碾压竞赛对手，成为高端玩家的首选。并且，Voodoo2还创始性地采用了SLI技能，完成了两块显卡串接发挥极致3D处理才能。这一技能在其时并没有引起业界的高度重视。
终究Voodoo2太贵了，装一块都是奢侈品，串两块的极致体会只归于少量顶尖玩家，这样的技能阳春白雪。直到多年后SLI成了多重GPU技能的起点，成为英伟达的取胜法宝。
Voodooo2的功用碾压，迫使英伟达再次晋级。英伟达针对性地推出了Riva TNT系列，这款以TNT炸药命名的产品便是为了“炸”Voodoo2而诞生的。TNT较前代添加了一根像素管线，支撑32位色深，理论上达到了VooDoo2的两倍。可是，TNT的实践体现不尽善尽美，高功耗和高温的缺陷是真的有点“炸”。老黄的处理方法十分简练——降频，开端这是不得已的技能处理方案，后来竟成了N家的“传统技能”，隔三差五扮演一回。
规范的流程是新品发布的功用指标爆表，招引商场注意力，呈现高功耗、高温的问题后降频处理，推出系列的“阉割品”，即实践使用的功用体现打点扣头，反正是能用的。后来英伟达推出的“核弹芯片”、“电扇芯片”，都依样画葫芦，阉割得适当精准。
这种营销实用主义的极致操作，为老黄赢得了另一个广为人知的绰号“皮衣刀客”。这个绰号很帅，却是揶揄的成分居多。
不论怎样揶揄老黄，Riva TNT系列终究给出了平替Voodoo2的挑选，就算是降频处理，32位色深加持之下的性价比是真“香”。后来推出的TNT2系列，功用体现更上一层楼，系列中的高端产品功用体现不输Voodoo2。
英伟达和3Dfx的产品互不相让，你方唱罢我上台的竞赛看上去还将持续好久，结局却提早到来——3Dfx倒下了。转折点是1999年3Dfx发布的VooDoo3，依旧是16位颜色烘托，看上去像是VooDoo2套了个马甲。玩家们倍感绝望，3Dfx的显卡江山丢掉了多半，只剩下死忠粉据守的高端商场。
3Dfx并没有从这次失利中清醒过来，在脱离商场的“作死”道路上越走越远。
1999年头3Dfx收买板卡制作厂STB，这是一举两得的“阳谋”，冲击对手，强壮自己。STB是英伟达的首要协作伙伴之一，3Dfx的收买有挖竞赛对手墙脚的意图。并且，经过这次收买，3Dfx从“无厂芯片制作商”晋级为“捧牢自家饭碗”的自产自销，添加了在商场博弈中的言语权。可是，这次理论上的“成功的收买”，引发了一系列的严峻后遗症。
STB此前从未和3Dfx有过事务交集，收买之后的磨合反常困难。与此一起，为了确保“自家的饭碗”优先，从前为3Dfx打江山立下丰功伟绩的第三方制作商纷繁被回收授权、扫地出门，受害者包含华硕、帝盟、技嘉等职业巨子。这些被扔掉的老伙计大部分都被英伟达收入麾下。终究的成果不是3Dfx成功“偷家”，而是英伟达到功“换家”。产能大增，降低本钱、产品多元化的才能更强了。
1999年下半年，英伟达推出划年代的产品GeForce 256，敲响了3dfx的丧钟。GeForce 256的规划概念，早在1996年就现已公诸于世，其时就引起了轰动业界旋风。3Dfx在Voodoo3之后的产品研发，都有针对GeForce 256的竞赛认识。可是，Voodoo4功用太差，Voodoo5价格太高，Voodoo TV更是吃错药似的，剑走偏锋和电视搞多媒体集成。反正是一个能打的也没有。
2000年3月，3Dfx终究一搏，以1.86亿美元的天价收买了Gigapixel的公司。此举是为了获取技能补偿产品技能的缺乏，为上市做终究的冲刺。可是，一切都是白费。第二季度财报发布，出售成绩几近腰斩，3Dfx失掉商场竞赛力的实践大白于天下，重金收买的终究一搏耗尽了终究的现金“子弹”，伟人离场进入倒计时。
2000年12月15日，3Dfx发布了终究的财报，成绩惨白无可救药。同一天，3dfx宣告关闭，以7000万美元的贱价“卖身”老对手英伟达。
被GeForce 256“卷”走的不只仅3Dfx，1996年到2001年，全球显卡制作商从45家削减到12家，3年卖出1亿张GeForce 256的英伟达到了最大的赢家，从此不再“妒忌”，成了被“妒忌”的目标。
这场悲凉的终究对决，并没有为老黄添加多少人设资料。商场竞赛归根到底是比的是产品，而不是富丽的人设。老黄没有做什么出格的动作，仅仅打造了一个划年代的产品，翻开了通向新年代的大门。GeForce 256，一款功用杰出的显卡，也是第一个被明晰界说的GPU产品。
04 黄仁勋终究是不是“GPU之父”？
GeForce 256面世时，玩家用户重视的是它强壮的图形处理功用。可是，这款产品实在划年代的含义不只仅呈现富丽的图画，而是独立于CPU之外的“算力革新”。
其实，这种独立性并不是GeForce 256创始的，九十年代的日本显卡厂商就曾有过相似产品的前期版别，从3Dfx手上抢走世嘉新一代主机的NEC就有过这样的产品。可是，以忠实服务甲方为己任的日本同行并没有认识到“这一小步”的革新含义，没有沿着独立开发GPU的技能道路走下去。英伟达在GPU范畴的首要竞赛对手ATI也在1998年制作出了具有独立图形处理才能的显卡，也没有赋予它独自的产品概念。
因而，老黄自居“GPU之父”一向存有争议，有“老黄爱吹嘘”之嫌，可是没人能否定他的确是GPU的界说者。老黄或许并不是GPU的“肉身”之父，却是GPU的魂灵缔造者。
英伟达在产品发布会上用准确而又浅显的方法，向群众解说了GPU和CPU的差异。CPU好比是个数学教授，能够解高难度的微积分，而GPU就像是个小学生，只能做简略的加减乘除。独自一块GPU的核算才能，远不如CPU。可是，就像一个教授只能一次解一道难题，CPU有必要墨守成规地一步步解题，而GPU却能够一百个小学生一起解一大堆四则运算题，这便是GPU的“并行核算”才能。
所以，面临许多简略重复的核算使命，GPU的运算功率远超CPU。结构更简略乃至能够说更“低技能”的GPU却有更大的算力提高空间和更灵敏的算力使用。这种使用潜力后来被总结为通用核算才能。这便是GPU算力革新的划年代含义。
总归，GPU概念被明晰的提出，意味着这一产品有了独立的技能定位和技能发展途径。
老黄界说了GPU，认识到了GPU有巨大的使用潜力。可是，首先开发GPU新使用的，不是制作GPU的老黄，而是商场需求。
科学家对GPU并行核算显现出巨大的爱好。科学研讨给人不可捉摸的形象，可是在实在的研讨过程中，实在耗费科研作业者许多精力的不是立异的脑力劳动，而是许多简略重复的核算。GPU的并行核算无疑是解放科学家脑力的最优解。
可是，这一商场需求并不简单在商业上完成。从商业视点看，科研核算是一个小而涣散的商场，总规模不过几十亿美元。如此小的商场，使用场景的差异却很大。这意味着许多的研发资金投入到一个小众需求里，怎样看都是个大炮打苍蝇的鸡肋生意。
黄仁勋仍然决议架上大炮打，2006年CUDA诞生。CUDA是为英伟达GPU规划的运算渠道和编程模型，有了这个东西，用户能够自行编程开发，这让GPU的算力实在变得通用。主意很前瞻，科研作业者很欢迎。可是，大举开发科学核算这样的小众使用实属逆天，英伟达再次堕入存亡窘境。
英伟达为CUDA支付的价值是昂扬的，全员开发导致英伟达到本激增，影响了成绩。更尴尬的是，装置CUDA逻辑电路献身了产品功用，2008年闹出了轰动一时的“显卡门”事情——装置英伟达两款CUDA电路显卡的电子产品呈现了显现反常的问题，顾客团体诉讼，苹果、戴尔等大客户也对英伟达十分绝望。
最糟糕的是，“显卡门”的持续发酵还让英伟达失掉了手机芯片事务的大蛋糕。一连串冲击之下，2009年、2010年英伟达呈现了稀有的亏本，直到2011年才牵强回血。
华尔街对热心CUDA英伟达发出了最强的正告，对CUDA估值居然为0，侮辱性和伤害性高到爆表。股价更是跌跌不休，“黄为什么要做CUDA这种没人用的东西？”成了华尔街的热门话题。
十年之后，AI兴起，英伟达登上王座。一切质疑云消雾散，都化作了鲜花掌声。CUDA不只赋予了英伟达GPU实在的通用核算才能，还打造了完好的软件生态，这成了英伟达独占人工核算算力供给的护城河。竞赛对手的产品假如没有压倒性的功用优势，那么现已习气CUDA生态的用户是不会扔掉英伟达的GPU产品的。
90%的商场比例、1000%的赢利，都是这条生态护城河的成果。
这种生态优势在IT职业并非创始，微软视窗体系的成功便是生态掩盖的成功。可是，黄仁勋的成功并非“抄袭”微软。由于老黄豪赌CUDA时并没有明晰的生态认识。他后来回想这一逆天改命的严峻决议方案时说“我其时确定的是出资加快运算，我信任加快运算假如能成功，必定会有更大的商场”。至于成果，他说“船到桥头自会直”。老黄不是先知，更不是穿越者，也不是一个寻求乌托邦抱负的科技极客，在皮衣纹身的特殊人设包装下，他是一个拼商场的科技商人。这便是黄仁勋的底色，人设之外才是本相。
创始人的人设现已是硅谷科技企业的营销模版，这些聪明的科技精英们知道群众想要看到什么——抱负主义的科学狂人、浑身反骨的叛逆者、对立华尔街的英豪。硅谷的科技精英很乐意为群众供给这样的“增值服务”，好产品调配好故事便是更好的产品。这些精心预备，再经过群众媒体传达再发明的人设，并非朴实虚拟。
比方六零后的老黄，在嬉皮士文明鼎盛的年代生长起来，皮衣纹身的年代痕迹当然是实在的。这些看似非干流、高度个人化的文明元素，无疑会影响他的运营方法、企业战略，可是万变不离其宗的是商人本性，科技商人也是商人，对商场的判别、对产品的寻求、在危险与收益之间权衡取舍，与古往今来的商业人士没有什么不同。
一切成功的企业家，都有相同的企业家精力。他们不是商场的先知，而是商场的先行者。他们发明、发明、界说了自己的产品，乃至自己都未认识到这些产品的悉数含义。因而，他们的成功或多或少都有偶尔的走运，比方对手的失误、重生的商场需求，这些都在他们的方案之外。
可是，商场没有幸运的赢家，时机总是留给最有勇气、预备最充沛的赢家。黄仁勋便是这样的商场赢家。他和英伟达能不能持续赢下去，并不重要。由于只需敞开的、充溢竞赛的商场存在，新的、更好的产品就会源源不断地被发明出来，每一个人都是这种立异生机的受益者。
05 呼喊我国自己的英伟达
显卡诞生时，没有人会想到这个资金门槛不高、技能含量有限的边际工业会成为算力革新的起点，终究成为翻开人工AI年代的钥匙。这是一个“方案外”的奇观。这个发明奇观的时机从前公平地摆在各国面前，其间也包含我国大陆。
其实，我国大陆的显卡研发起步并不晚。和其时的许多科研范畴相同，咱们的显卡研发流程是很规范的方案流程——科研机构的实验室“成功填补国内空白”，然后是“国家队”的国企龙头宣告商用化成功。
1992年，我国科学院核算技能研讨所成立了显卡研讨室，开端了国产显卡的研发作业。1994年，我国科学院核算技能研讨所研发出了国内第一款显卡——“银河一号”。1997年，我国科学院核算技能研讨所与中兴通讯(000063)协作研发出了第三代显卡——“银河三号”，这是国内第一款商用显卡。然后，就没有然后了：没有“乱相丛生”，更没有“无序扩张”，队形规整、行礼如仪。
即便咱们还能多走两步，也走不了多远。显卡最大的需求来自游戏工业，这是许多国人咬牙切齿、恨其速死的“精力毒品”，很多的控制和约束之下，咱们这个全球最大的游戏消费国却一直没有老练的游戏工业生态，作为游戏工业重要分支的显卡工业能走多远？
没有游戏工业的杰出生态，十个、百个黄仁勋又能怎样呢？即便有了英伟达，还没有生长到90%的商场占有率，就会死于“独占恐惧症”的口诛笔伐之下。
我国没有皮衣刀客老黄，没有自家的GPU产品，一切都在“方案”之中。往事不谏，成事不说，人工智能年代的大门现已翻开，眼前这一步要怎样迈出，总要有个思量。2023年9月5日我国工程院郑伟民院士谈国产GPU时提到“60%硬件功用+好生态，好过80%硬件功用+坏生态”，十分中肯。技能生态很重要，可是没有好的商场生态就没有好的工业生态，没有好的工业生态又怎样会有好的技能生态呢？这是咱们有必要面临的问题。
本文系和讯评论部特约原创稿件，仅代表作者态度。
修改｜刘军
文 / 巴九灵（微信大众号：吴晓波频道）
一颗子弹，划过空中，击中了讲演台上那个年近八十、手舞足蹈、滑稽可笑的老头，子弹穿过太阳穴，右脑进入，左脑飞出，血液飞溅……
或许这便是大洋彼岸那位枪手在死前，他脑海里最等待的画面。
他或许想不到，他射出的子弹，在他身后的短短一两天里，会给这个国际掀起多大的波澜。
据新华社报导：美国前总统特朗普当天在宾夕法尼亚州巴特勒市举办的竞选聚会现场产生枪击事情，特朗普被特勤局人员护卫脱离。一名涉案枪手已被特勤局击毙，还有1名聚会参与者逝世。
短短77字，其间的阴险和含义，仍需一篇文章，三个关键词和三段剖析来进一步阐明。
助攻特朗普的一张人生相片
假使再安排言语，能够这样回想这次经过：
美国时刻2024年7月13日下午，一位年仅20岁的宾夕法尼亚州青年，一位曾在视频中向共和党总统提名人特朗普大喊：“I hate Trump！you got the wrong guy”的注册共和党人——托马斯·马修·克鲁克斯。
他在间隔特朗普讲台北边120米间隔的小楼屋顶上，用曾制作了屡次大规模枪击事情的AR-15半自动步枪，把瞄准镜中对准了78岁的特朗普，射出了震慑国际的那几发子弹。
随同一声枪响，还在讲演台上热情讲演的特朗普，鬼使神差的一侧头，瞬间，他的右耳耳廓被击穿，鲜血溅在他右脸上，他下意识摸了下耳朵。
“啪”……又一声枪响。
特朗普急忙弯下了腰，随后穿过漫空的几发枪响连续宣布，一发子弹正中看台上一名男性观众的脑颅，带走了他的生命。看台上的两位女人观众则被击中了手臂和身体，身受重伤。
讲演台的台上台下，瞬间乱作一团。
特勤局的狙击手开端向枪手举枪反击，特朗普则折腰躲在警卫们的“人形围挡”下，度过了人生最绵长的30秒。
待到枪声暂停，警卫们预备拉着直起腰的特朗普撤离现场时，这位78岁的老头却没有着急脱离，而是喊着：“让我找下鞋子”。
“快点”“按住头，它正在流血”“咱们有必要上车了”，警卫们严峻不已。
“让我找下鞋子……噢我找到了”，几秒钟后，刚从鬼门关走过一遭的特朗普，总算找到了他的鞋，这一刻他如同安心了很多，又如同想起了什么，说：“等等”。
随后，特朗普做出了那个让全国际记住他、乃至能够青史留名的动作：他从警卫的簇拥中探出脑袋，右手握拳，举向天空，高喊“Fight！Fight！Fight！”